2.以東方航空：核心樞紐份額提升使得客運價格市場化的效果疊加發酵

公司在國內四大基地：上海兩場，北京兩場，昆明及西安，2018年以旅客運輸量計分別市占率為41%，18%，37%及29%。

我們測算公司在虹橋機場市占率達到51%，在浦東機場市占率達到37%（系因國際航空公司在浦東機場有更高的占比），前文我們所述虹橋機場是全國最高收益水平市場，利于東航提升收益水平。

從座公里收益水平看：公司2018年收益水平相比2015年，整體下降了1.3%，但分結構看，國內座收同比增長4.3%，國際下降12.7%，主要為2015-16年爭搶歐美航權，全行業加投歐美線導致收益水平拖累，最為激烈的2016年公司國際線座收同比下降14.4%。

但2018年隨著日韓線的繁榮，以及歐美的復蘇，整體國際線漲幅7.4%，而國內航線受益于客運價格市場化的推進，同比提升3.7%。國內線的穩定一定程度也反應公司國內樞紐基地份額提升成為了穩定劑。

　
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