龐巴迪公司的大部分財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)來自于C系列巨額的研發(fā)成本。由于C系列飛機(jī)巨額的前期研發(fā)成本投入、疲軟的銷售業(yè)績(jī)、一直無法增加的產(chǎn)能等問題以及與波音之間貿(mào)易爭(zhēng)端等因素，龐巴迪已背負(fù)巨額債務(wù)。

為改善財(cái)務(wù)狀況，減少債務(wù)壓力，2017年10月，龐巴迪宣布將C系列支線客機(jī)50.6%的多數(shù)股份以1美元的價(jià)格出售給空客公司，自身僅保留了少數(shù)股權(quán)，于2018年7月，空客正式收購(gòu)龐巴迪C系列客機(jī)項(xiàng)目50.01%的股權(quán)，為C系列飛機(jī)項(xiàng)目提供采購(gòu)、銷售與營(yíng)銷、客戶支持技術(shù)，并更名為A220。此舉雖挽救了C系列飛機(jī)的危局，但龐巴迪的高額債務(wù)并沒有得到緩解。

2018年11月8日， 龐巴迪公司宣布以3億美元的價(jià)格將沖8-100/200/300/Q400項(xiàng)目出售給朗維尤公司的全資子公司；還以8億美元的價(jià)格將其公務(wù)航空培訓(xùn)業(yè)務(wù)出售給加拿大航空培訓(xùn)公司CAE，預(yù)計(jì)本次交易凈收益為9億美元。

2019年6月25日， 日本三菱重工（MHI）與加拿大龐巴迪公司已經(jīng)就MHI收購(gòu)龐巴迪CRJ支線飛機(jī)項(xiàng)目達(dá)成最終協(xié)議。MHI將以5.5億美元的現(xiàn)金價(jià)格收購(gòu)CRJ項(xiàng)目，并承擔(dān)約2億美元的負(fù)債。此項(xiàng)交易預(yù)計(jì)于2020年上半年完成。

2019年10月底，龐巴迪宣布以超過12億美元的價(jià)格向波音公司的最大供應(yīng)商精靈航空系統(tǒng)出售公司旗下飛機(jī)結(jié)構(gòu)和工程服務(wù)業(yè)務(wù)的大部分資產(chǎn)，其中就包括在北愛爾蘭貝爾法斯特、北非摩洛哥以及德克薩斯州達(dá)拉斯的三座工廠，該交易預(yù)計(jì)于2020年上半年完成。加上現(xiàn)在已出售C系（A220系列）剩余股份，以及計(jì)劃出售公務(wù)機(jī)業(yè)務(wù)，龐巴迪未來可能將徹底退出航空業(yè)。

出售鐵路業(yè)務(wù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

繼2月13日龐巴迪決定徹底出售A220飛機(jī)項(xiàng)目（原龐巴迪C系列）剩余股份不足一周，龐巴迪再次做出重大決定，宣布將其運(yùn)輸公司出售給阿爾斯通，集中所有的資本、能源和資源， 專注于公務(wù)航空業(yè)務(wù)的加速成長(zhǎng)和利潤(rùn)率擴(kuò)張。這一重大決定是陷入債務(wù)危機(jī)的龐巴迪大幅削減業(yè)務(wù)的最新舉措，某種程度上也意味著龐巴迪歷經(jīng)幾年的業(yè)務(wù)整合戰(zhàn)略進(jìn)入新階段。如果龐巴迪此次交易成功，意味著公司在鐵路和公務(wù)機(jī)之間做出了最終抉擇， 龐巴迪公務(wù)機(jī)業(yè)務(wù)將迎來新的發(fā)展。

2月17日，法國(guó)交通運(yùn)輸業(yè)巨頭阿爾斯通發(fā)布聲明，計(jì)劃收購(gòu)陷入債務(wù)危機(jī)的加拿大龐巴迪公司鐵路運(yùn)輸公司，將令其成為鐵路設(shè)備第二大供應(yīng)商，推動(dòng)公司股價(jià)漲至2008年9月以來最高。同日，龐巴迪公司也宣布這一重要戰(zhàn)略決定，計(jì)劃通過出售鐵路業(yè)務(wù)加速公司去杠桿化，今后將專注于公務(wù)航空業(yè)務(wù)的發(fā)展。

據(jù)知情人士透露，阿爾斯通同意以58億至62億歐元現(xiàn)金加少量股票的形式收購(gòu)龐巴迪運(yùn)輸公司。龐巴迪已與阿爾斯通公司和魁北克省儲(chǔ)蓄投資集團(tuán)簽署了諒解備忘錄，預(yù)計(jì)龐巴迪和魁北克省將獲得82億美元（約合74.5億歐元）的企業(yè)價(jià)值，扣除債務(wù)類項(xiàng)目和轉(zhuǎn)移負(fù)債等，總收益預(yù)期約64億美元。對(duì)于龐巴迪而言，扣除魁北克省21~23億美元的股權(quán)后，將獲得42~45億美元的凈收益，其中包括5.5億美元的阿爾斯通股份（固定認(rèn)購(gòu)價(jià)格為47.50歐元）。龐巴迪打算將這些收益用于償還債務(wù)，并將評(píng)估最有效的債務(wù)削減戰(zhàn)略。

龐巴迪表示，將鐵路運(yùn)輸業(yè)務(wù)出售給阿爾斯通是對(duì)所有利益相關(guān)者的正確決定。分析稱，若本次交易成功， 龐巴迪將增加大量現(xiàn)金，現(xiàn)有93億美元的債務(wù)將至少砍半，加上之前公布的交易預(yù)期收益，龐巴迪將擁有現(xiàn)金65億至70億美元，使公司處于全新的基礎(chǔ)，能夠重塑資本結(jié)構(gòu)；龐巴迪業(yè)務(wù)也將由蔓延全球的運(yùn)輸制造縮窄成專注于公務(wù)機(jī)的制造商。龐巴迪將有強(qiáng)勁資金和精力集中發(fā)展公務(wù)航空業(yè)務(wù)，公務(wù)機(jī)儲(chǔ)備訂單量大，售后業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)，公司將在公務(wù)機(jī)市場(chǎng)憑借實(shí)力展開強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)。諒解備忘錄已得到龐巴迪和阿爾斯通董事會(huì)的一致批準(zhǔn)，也得到了魁北克省的全力支持。據(jù)魁北克省儲(chǔ)蓄投資集團(tuán)透露， 已同意將把出售龐巴迪運(yùn)輸32.5%股權(quán)獲得的100%現(xiàn)金收益近20億歐元， 以及額外的7億歐元投資到阿爾斯通， 成為持股近18%的阿爾斯通最大股東。

2月4日有消息稱，龐巴迪曾就出售公務(wù)航空業(yè)務(wù)與美國(guó)航空制造商德事隆談判，一度推動(dòng)德事隆股價(jià)漲超9%。最新消息透露，這一談判的基礎(chǔ)是當(dāng)時(shí)龐巴迪擔(dān)心與阿爾斯通的談判陷入僵局而采取的權(quán)宜之計(jì)，如果機(jī)車業(yè)務(wù)無法出手，龐巴迪只能忍痛割愛，放棄苦心經(jīng)營(yíng)多年的公務(wù)機(jī)業(yè)務(wù)。如今，龐巴迪與阿爾斯通達(dá)成收購(gòu)鐵路業(yè)務(wù)的協(xié)議，龐巴迪與德事隆的談判將有望終止。
　
中國(guó)航空網(wǎng) m.k6050.com
航空翻譯 www.aviation.cn
本文鏈接地址： 龐巴迪“斷腕” 正式退出商用飛機(jī)市場(chǎng)(2)