“這事還早著呢，肯定要拖很久，即使股權拍賣了也未必就能給債權人一個明確說法了。”1月27日，深圳航空有限責任公司（Shenzhen Airlines Ltd.，簡稱“深航”）原實際控制人李澤源旗下的控股實體深圳市匯潤投資有限公司（簡稱“匯潤”）的一位債權人代表律師在電話中如是向本報記者說。

　　在此前的1月24日，深圳中院裁定宣告匯潤破產清算，這意味著匯潤名下24%深航股權將隨之作出處置。

　　不過上述債權人律師對本報記者稱，尚未看到關于這部分股權采取拍賣處置的通知，“（破產管理人）下一步的行動連個日期還沒有”。

　　事實上，在匯潤第二次債權人會議難產后，本報記者已多方確認原因在于債權申報與確認工作，乃至匯潤的資產盤點遲遲未能完成，在最終的債權明細未出臺之前，對匯潤旗下的深航股權甚至是深航地產如何處置，都將是一個難題。

　　值得一提的是，這次對匯潤的破產清算裁決，尚有債權人仍未知悉。一家從事房地產開發的債權人代表在1月27日對本報記者的咨詢表示驚訝：“我們會馬上了解情況，但在債權認定沒完成前，即使對匯潤的資產進行拍賣，亦無法分配。”

清算之惑：部分債權尚未確認

　　深圳中院裁定匯潤須破產清算的原因是該公司已嚴重資不抵債。根據深圳廣朋會計師事務所出具的《深圳市匯潤投資有限公司清算審計報告》顯示，截至2010年3月20日，匯潤的資產總額約為人民幣10.15億元，負債總額約為人民幣40.14億元，凈負債接近人民幣30億元。由此，匯潤已無法清償到期債務，并且資產不足以清償全部債務，符合《中華人民共和國企業破產法》規定的法定破產條件。

　　這一最新公布的匯潤資產與債務數據，較2010年6月29日匯潤第一次債權人會議公布的數據懸殊。當時匯潤的破產管理人透露，該公司資產為6億元，得到確認的負債卻達23億元，凈負債17億元。

　　“其實負債情況在這半年間并沒有很大變化，”上述債權人代表律師說，“因為債權確認是漫長的過程。”在匯潤的第一次債權人會議召開之時，債權人申報的債權高達49億元，有巨額申報債權并沒有在當時得到確認，如今的負債增加來自部分申報債權得到了破產管理人確認。而據該債權人律師透露，還有相當一部分最具爭議的債權申報尚在拉鋸狀態：“重慶隆鑫的幾筆債權就還沒確認。”

　　重慶的隆鑫控股有限公司是匯潤第一次債權人會議上得到確認的12家債權人之一。當時有媒體援引知情人士的說法稱，在匯潤的第一次債權人會議上，隆鑫申報了4.37億元人民幣，但手上還有超過3億的債權。截至發稿時止，隆鑫沒有回復本報記者的查詢郵件。

　　除此之外，該債權人律師還透露，還有部分債權人尚在對債權進行對賬，這些因素均造成了債權認定階段的一再延長。

　　然而是次破產清算的裁決畢竟回應了部分債權人此前的主張。匯潤最大的債權人之一粵財曾在2010年上半年向深圳中院申請對匯潤的破產清算，以盡快獲得債務清償，但深圳中院當時沒有受理這一申請。

　　在匯潤的第一次債權人會議上，亦有債權人提出匯潤應盡快進入破產清算，但該次會議并沒有達成成型結論。

償債之惑：國航待機出手？

　　“現在即使將深航24%的股權拍賣，能否隨即就向債權人償還部分款項亦未可知。”上述債權人律師說，樂觀情形下，若匯潤旗下資產包中最值錢的深航股權能拍賣到不錯的價格，破產管理人或許會同意先按照一定償債比例，對已經確認的債權進行先行清償；同時，破產管理人還會提存一部分資金，為后續得到確認的債權作準備。

　　然而這一做法的合法性遭到上述債權人的否定。根據《中華人民共和國企業破產法》，債權申報的期限未到的話，不能提前按比例清償，至于截止期限設定，既有法定，也有管理人事先公告的期限。問題在于，“匯潤的破產管理人一直沒有說明過債權申報的具體截止期限。”這位債權人說。

　　對此，上述債權人律師表示，更有可能出現的情況是，即使對深航股權進行拍賣，所變現的資金相對已確認債權微不足道，在這種情況下，破產管理人難以酌情處理，而只能選擇等待其它資產一并拍賣處置后再進行清償。

　　另一個問題在于，該律師說：“（破產管理人）并沒有公布過深航股權、深航地產等資產的估值，這些資產拍賣時到底值不值錢沒人知道。”

　　據本報記者了解，除了深航的24%股權，匯潤還持有深航房地產70%股權、鄭州飛機維修工程有限公司70%股權，但在李澤源主政深航期間，深航地產業的資金運作非常復雜，有大量資金不知所蹤。

　　“現在也急不來，”上述債權人說，“要是真的進行了資產變現，破產管理人有義務通知我們的。”

　　在深航資產處置陷入債權確認困境的同時，深航控股股東中國國際航空股份有限公司（Air China Limited，簡稱“國航”）加碼的消息一直在業界流傳。本報記者了解到，國航目前持有深航51%的股權，且市場一直認為國航將趁深航混亂之機進一步加大持股力度，以達到進一步控制深航的目的。

　　不過，對上述傳言，國航人士對本報記者表示，“這部分股權不是國航掏錢出來就能買到的，還是得看破產管理人是否將其拍賣，國航才有介入空間。”

　　有消息稱，深航的另一大股東全程物流的母公司深圳國際控股有限公司，隸屬于深圳市政府。如果深圳政府意欲爭奪深航話語權，那將為國航進一步行動設障。